牛融网 宁德时代拟增资江西升华，加码高端磷酸铁锂布局

2月3日晚间，富临精工（SZ300432，股价18.49元，市值316.13亿元）发布关联交易公告，公司与宁德时代拟深化产业链合作，共同对控股子公司江西升华新材料有限公司（以下简称江西升华）实施增资扩股。增资扩股完成后，宁德时代对江西升华的持股比例将从约18.74%升至33.00%，富临精工持股比例降至约64.37%，江西升华仍为富临精工控股子公司。此前，宁德时代曾计划控股江西升华，但在今年1月宣告方案终止。

从意图控股到战略增资，宁德时代之所以对江西升华念念不忘，关键就在于高端磷酸铁锂。2月3日晚间，富临精工副董事长李鹏程向《每日经济新闻》记者表示，富临精工向宁德时代定向增发股票募集资金暂未到位，双方股东拟先通过优化资本结构和资产负债结构的方式，进一步提升江西升华的资本实力和融资能力。

拟现金增资7.47亿元

2月3日晚间，富临精工公告称，与宁德时代拟进一步深化产业链合作及战略协同，共同对江西升华增资扩股。富临精工拟将所持有的江西升华5亿元债权转作对其增资，认购江西升华新增注册资本4.065亿元，宁德时代拟现金增资7.47亿元，认购江西升华新增注册资本6.07亿元。

本次增资扩股完成后，富临精工持有江西升华的股权比例将由79.57%减少至64.37%，宁德时代持有江西升华的股权比例将由18.74%增加至33.00%，江西升华仍为富临精工控股子公司。

梳理去年以来的公告可以发现，宁德时代对江西升华可谓念念不忘。

去年3月，宁德时代首次宣布战略入股江西升华，以4亿元认购江西升华新增注册资本3.39亿元，交易完成后对江西升华持股18.74%。到了9月，富临精工披露，宁德时代准备再次入股江西升华，若交易完成，宁德时代持有江西升华的股权比例可达51%。这也是宁德时代对一家上市公司的子公司罕见地流露出控股意图。对于富临精工来讲，宁德时代控股动作也构成重大资产重组。

到了今年，双方的方案又变了，宁德时代不再打算控股江西升华。

2026年1月13日晚间，富临精工公告称，鉴于公司拟通过向特定对象发行股票的方式引入宁德时代作为富临精工的战略投资者，拟将原计划的项目公司层面股权合作调整为上市公司股权及业务的全面战略合作。公司于2026年1月13日召开第五届董事会第三十次会议，审议通过了《关于公司终止重大资产重组事项的议案》，同意终止子公司江西升华增资扩股暨重大资产重组事项。

正当外界以为宁德时代不再打算获得江西升华股权时，宁德时代这次又打算通过增资取得江西升华股权。

江西升华有何魅力？

江西升华有何魅力，让宁德时代如此“牵肠挂肚”？

答案是江西升华属于国内少有能进行高压实密度磷酸铁锂扩产的企业。

今年年初，富临精工披露，拟斥资60亿元在鄂尔多斯市伊金霍洛旗蒙苏经济开发区投资建设年产50万吨高端储能用磷酸铁锂项目。

《每日经济新闻》记者之前获悉，富临精工今年下半年磷酸铁锂产能整体将达到120万吨。在今年1月，富临精工曾披露，宁德时代未来3年内将向公司采购不低于300万吨磷酸铁锂产品。

从江西升华的财务数据看，去年前三季度业绩喜人。

截至2025年9月30日，江西升华资产总额85.66亿元，而截至2024年12月31日，其总资产则为51.68亿元。2025年前三季度，江西升华营业收入为61.66亿元，净利润1.30亿元。而2024年全年，公司营收为48.29亿元，净利润为亏损。

值得一提的是，富临精工2月3日晚间还披露，江西升华还拟与贵州大龙汇成新材料有限公司（以下简称大龙汇成）签订《项目投资合作协议》，双方拟共同投资设立合资公司（以下简称目标公司），并以目标公司为主体新建年产50万吨草酸亚铁项目。目标公司50万吨草酸亚铁项目计划于2026年9月30日前建成投产并达到年产50万吨规模。资料显示，草酸亚铁是生产高压实密度磷酸铁锂的上游原料。

2月3日晚间，李鹏程向《每日经济新闻》记者表示，本次富临精工与宁德时代共同对江西升华增资扩股，是考虑到在富临精工向宁德时代定向增发股票募集资金暂未到位的情况下，双方股东拟先通过优化资本结构和资产负债结构的方式，进一步提升江西升华的资本实力和融资能力，这有利于加快推进江西升华磷酸铁锂产能建设和供应链投资布局，并加快提升江西升华的盈利能力和综合竞争力。

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